Iarna, consumul de gaze naturale depășește adesea capacitatea de producție, iar nivelul stocurilor înainte de debutul sezonului rece este un indicator esențial pentru siguranța aprovizionării. Aceasta este o preocupare deosebită, având în vedere volatilitatea extremă a pieței din 2021 și 2022, cauzată de restricțiile de livrare impuse de Rusia către Europa.
În prezent, facilitățile de stocare din Europa sunt umplute în proporție de aproximativ 94%, un nivel ușor sub cel din anii anteriori, dar totuși superior mediei din ultimii cinci ani, care se situează la 89%. Deși în 2021, Rusia a început să restricționeze livrările, Europa a reușit să se adapteze prin reducerea consumului și diversificarea surselor de aprovizionare, recurgând la gazele de conductă din Norvegia și la gazul natural lichefiat (GNL) din SUA.
Pe piața europeană, prețurile actuale sunt de aproximativ 36 EUR pentru 1 MWh de gaz, ceea ce reprezintă o scădere semnificativă comparativ cu vârful de aproape 10 ori mai mare înregistrat în august 2022. De asemenea, prețurile europene au scăzut sub cele de livrare pentru Japonia, Coreea și China, sugerând o stabilizare a pieței.
Situația în SUA: O provocare pentru producători
În Statele Unite, situația este diferită. Toamna și iarna călduroase din 2023-2024 au dus la umplerea instalațiilor de stocare cu 39% mai mult decât media pe cinci ani. Prețul gazului din SUA a fost, în mare parte, la un nivel scăzut, dar se estimează că acesta ar putea crește, având în vedere că 40% din energia electrică provine din centrale pe gaz, iar utilizarea crescută a aparatelor de aer condiționat a generat un consum semnificativ de gaze.
Deși stocurile actuale sunt cu 5% mai mari decât anul trecut, ritmul de umplere este cel mai lent din ultimii ani. Este posibil ca sezonul de încălzire să înceapă cu niveluri de stocuri apropiate mediei ultimilor cinci ani, ceea ce ar putea duce la prețuri mai mari.
Exporturi de GNL (gaz natural lichefiat) în creștere pentru Europa
Statele Unite au devenit cel mai mare exportator mondial de GNL, cu o cotă de peste 20%. Această poziție a fost consolidată de restricțiile rusești asupra livrărilor de gaze către Europa. Exporturile de GNL din SUA depășesc 12 miliarde de picioare cubice pe zi și se preconizează că vor crește în anii următori, datorită noilor terminale de export care vor începe activitatea.
Deși prețurile de 15-20 EUR/MWh, înregistrate înainte de 2021, par greu de atins, noile capacități de export din America de Nord ar putea reduce prețurile sub 30 EUR/MWh în Europa. Acest lucru ar putea avea un impact semnificativ asupra piețelor globale, însă ar putea lăsa America de Nord cu un deficit de gaze, fără creșterea producției.
Volatilitate pe piața de capital
Contractele futures pentru gaz din SUA au fost afectate de volatilitate crescută în perioada octombrie-noiembrie, cu o creștere de 10% a prețului pentru contractul din octombrie. Contractul din noiembrie a înregistrat, de asemenea, o creștere similară. Prețul actual pentru contractul din noiembrie se află la 2,8 USD/MMBTU, în timp ce contractul pentru ianuarie, de obicei cel mai ridicat, se tranzacționează la 3,6 USD/MMBTU.
Pe de altă parte, prețurile gazului european ar putea rămâne stabilizate în jurul valorii de 36-38 EUR/MWh pentru anul următor. Evoluția prețurilor va depinde în mare măsură de condițiile meteorologice și de consumul de gaze în sezonul de încălzire. Dacă acest consum rămâne scăzut, se preconizează o corecție semnificativă a prețurilor, ceea ce ar putea influența profund atât piața de capital, cât și consumatorii finali.
